Investimentos

Com a alta dos juros beneficiando os investimentos em renda fixa e com a elevada volatilidade dos mercados de renda variável, especialmente causada pela guerra na Ucrânia e pela expectativa de aperto monetário nas economias centrais, questiona-se qual o melhor investimento para este momento: chegou a vez da renda fixa ou é a hora de comprar ações esperando um grande boom de valorização quando o conflito na Europa se resolver?

Operações Estruturadas

Uma alternativa disponível para os investidores que buscam combinar doses de segurança no investimento e a possibilidade de retornos mais elevados são os Certificados de Operações Estruturadas, ou simplesmente COE. Os COE são instrumentos financeiros que combinam características da renda fixa com elementos da renda variável. 

A FRASE

“O risco vem de você não saber o que está fazendo".

Warren Buffett, megainvestidor

Criação

Os COE foram criados através da mesma lei que criou as Letras Financeiras, em 2010, mas foram regulamentados apenas no final de 2013, pelo Conselho Monetário Nacional do BC. Nos últimos anos ganharam maior atenção como uma alternativa de investimento que permitiria obter maiores ganhos com a possibilidade de limitar as perdas, devido às incertezas no mercado acionário.

Operações Estruturadas 2

Os COE são chamados de operações estruturadas exatamente pela combinação de diferentes ativos e de posições (que podem ser "compradas" ou "vendidas"). Estas posições são estruturadas com base em cenários de ganhos e de perdas em relação aos ativos de referência. Ou seja, o investidor pode ganhar mesmo com a desvalorização de um ativo, conforme a estratégia da COE é montada. 

Estratégia

O COE é uma combinação de um título de crédito emitido por um banco com uma estratégia em derivativos, opções de compra ou de venda de ativos. São instrumentos emitidos por bancos, que estruturam uma estratégia em relação ao desempenho de um ativo em diferentes cenários. Esses ativos podem ser ações ou índices, como o Ibovespa, e tanto nacionais como internacionais. 

Proteção x Risco

Por exemplo, imagine que você espere que as ações da Vale irão se valorizar em um certo período. Você poderia comprar ações da Vale, mas se as ações se desvalorizarem você teria perdas. Uma alternativa é comprar um COE estruturado em cima do desempenho das ações da Vale. Você poderia obter ganhos em cenários de alta da ação e proteção em cenários de baixa. 

Proteção x Risco 2

Os COE podem ser emitidos em duas modalidades em relação ao risco. A primeira modalidade é a de Valor Nominal Protegido, em que existe garantia do valor investido. Na segunda modalidade, Valor Nominal a Risco, existe possibilidade de perda do valor investido, até o limite do montante nominal inicialmente investido, sem garantia do Fundo Garantidor de Créditos. 

Suitability

É claro que as possibilidades de maiores retornos estão atreladas aos COE de maior risco. De qualquer forma, a contratação dos COE está sujeita à Regra de Suitability, ou seja, à adequação do instrumento financeiro ao perfil de risco do investidor. Como seu desempenho e exposição ao risco dependem da estratégia montada pelo emissor, o COE pode ser uma ótima alternativa para alguns investidores e não tão boa para outros. 

Características

Os COE são caracterizados por um valor mínimo de aporte, uma data de vencimento pré-estabelecida, um ou mais ativos de referência ou indexadores (nacionais ou internacionais), e retornos conhecidos em diferentes cenários de alta e de baixa. Podem ainda gerar fluxos de pagamentos periódicos ou apenas no vencimento. 

Alternativa

Como são operações mais complexas, é importante que o investidor esteja atento às características do COE, antes de realizar qualquer investimento, especialmente quanto à data de vencimento, retornos esperados nos diferentes cenários e possibilidades ou não de perdas. Atento a essas informações, os COE podem ser alternativas de investimento que proporcionam retorno e diversificação em um único instrumento.